[导语]本应于12月15日24时落实调整的国内成品油零售限价的四连跌在最后一刻以“根据现行成品油价格形成机制的有关规定，暂缓调整国内成品油价格”而尘埃落定，然而舆论的声讨并未伴随消息出台而终结，国家在为两桶油争取利益似乎已成为大家心照不宣的事实。

　　上一周期，欧美原油期货在欧佩克会议重大利空以及美元汇率、供应过剩等因素影响下，持续下探，并拖累国内原油变化率在负值范围内一路下行，市场普遍认为上一轮调价的跌幅将在175元/吨附近，且落实几乎是板上钉钉。但事实并不尽然，且最终没能落地。尽管国家以环保问题严峻及低油价下需抑制过度消费为由做出说明，但市场普遍认为，这是油价连连走跌的情况下，国家在为两桶油保利润。

　　据从主营销售公司了解，上周国资委曾要求两大石油公司保证销售利润，禁止低价销售。而从市场销售来看，尽管原油连跌令国内成品油市场行情严重承压，但主营汽柴油销售价格整体却维稳为主，个别地区甚至逆势推涨，而究其原因也多是减亏、保利润。部分公司表示，本月销售利润为第一位，可以不做销售—；也有主营人士表示，上一轮油价不调，实则为国家在保石油公司利益，只是不能明说。

　　当然，在油价暂缓调整的公告中，发改委也表示，“将统筹考虑各方面因素，抓紧完善新形势下成品油价格形成机制”，但据卓创分析来看，成品油定价机制牵涉面较广，仓促出台可能性较小；而油价暂缓调整，是只针对上次，还是将延续至何时，目前尚无定论，由此来看，目前下调预期浓厚的将于29日届满的新一轮调价能否落实犹未可知。

　　尽管上一轮下调及本轮下调均有暂缓调整的可能，但在目前国际原油持续震荡走低的外围环境下，在国内汽柴油消费淡季，且经济形势疲软令需求更淡的情况下，国家暂缓调价及主营人为控或能保证主营单位的炼油利润，但是相对高的油价同样也打压业者操作心态，对市场行情提振有限。

　　后期来看，基本面需求疲软的局面难以改观，虽部分地区柴油或汽油资源偏紧，但在目前的低迷行情下，基本无影响；加之后市持续看空，发改委调价有更加频道的可能，贸易商投机操作风险加大，持续维持低库存运作将是较长一段时间中下游业者操作的主要模式，市场投机需求也较淡。

　　另外，虽后期再次出现类似欧佩克会议的重大利空的可能性较小，但欧佩克仍将维持高产且明年有增产的可能，原油市场供应过剩的问题将长期存在并直接利空期货价格优势。其次，美联储十年来首次加息，或将导致美元汇率整体持续走强，从而进一步打压以美元计价的欧美原油期货。原油方面，后期或仍呈现震荡下滑的走势。最后，若新的成品油定价机制的调整伴随下一轮调价而出台，则按照更加市场化的本意，后期油价或呈现小步快调的模式，对于贸易商操作也是重大利空。

　　综上所述，不管国家是否适时“出手相救”，他所能达到的效果也仅仅停留在价格、利润上，在当前国际国内经济形势欠佳的大环境下，在消息面跟基本面均利空的情况下，国内成品油后市仍堪忧!